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第1章　金融体系导论1

1.1 引言1

1.2　金融体系的作用1

1.1 收入、支出和融资的循环流2

图目录2

1.3　金融债权4

1.2　一年间股票价格的假设概率5

1.4　金融体系的部门分析10

1.5　国家财富11

表目录12

1.1 2001年末英国全国资产负债表12

1.6　部门资产负债表12

1.2　2001年末家庭部门资产负债表13

1.3 2001年末家庭部门资产负债表：传统形式13

1.4　2001年末非金融性公司部门的资产负债表：传统形式14

1.5　2001年末金融性公司部门的资产负债表：传统形式14

1.7　部门的金融交易15

1.6　2001年末公共部门资产负债表：传统形式15

1.7　2002年12月31日家庭部门资产负债表例子16

1.9　2002年12月31日厂商部门资产负债表例子17

1.8　2003年12月31日家庭部门资产负债表例子17

1.10　2003年12月31日厂商部门资产负债表例子18

1.11 两部门经济的金融账户18

1.8　英国经济的金融账户19

1.9　结语20

1.12　2000年英国的账户汇总：Ⅲ．2金融账户21

第2章 金融中介化与英国金融体系的最新发展32

2.2　金融中介化的特点32

2.1 引言32

2.1 直接融资33

2.3 1970—2000年英国非金融性企业的外部资金来源36

2.2　中介化的融资36

2.3　金融中介机构是干什么的37

2.4　金融中介化的影响41

2.6　赫什雷弗模型：金融投资机会线42

2.5　赫什雷弗模型：时期0与时期1间消费的最优配置42

2.4　赫什雷弗模型：实物性投资机会线42

2.7　赫什雷弗模型：为增加效用而借款（a）或贷款（b）43

2.5　金融中介化的未来44

2.6　金融体系的演变45

2.7　近年英国金融体系的发展47

2.1 1980—2000年间若干年份英国金融机构资产的增长50

2.2　金融服务在英国国内生产总值和就业中所占的百分比51

2.8　结语51

第3章　零售银行业52

3.1 引言52

3.2　英国零售银行业的特点53

3.1 1996年12月31日英国零售银行的合并资产负债表54

3.3　近年英国零售银行业的变化54

专栏目录56

3.1　银行业服务的分解56

3.2　英国银行业的竞争——克鲁伊克尚克报告58

3.4　支付服务59

3.2　1991—2001年支付的趋势：交易量60

3.5　零售银行业的风险61

3.1　针对流动性风险的储备资产管理法63

3.6　结语66

3.3 英国主要的支付体系：日平均交易量与价值66

第4章　批发与投资银行业68

4.1 引言68

4.2　批发与投资银行业的特点69

4.1 1996年12月末非零售银行的英镑及外币存款70

4.2 1996年12月末在英国经营的非零售银行的资产71

4.3 对1987年1月末在英国经营的零售和批发银行与非银行客户的英镑和外币业务的期限分析73

4.3　有资产担保的证券化73

4.4　表外业务75

4.1　证券化过程75

4.4 1980—2000年间部分年份巴克莱银行集团收费或佣金收入占利息净收入的百分比76

4.5　国际银行业80

4.6　1992—2002年国际辛迪加贷款83

4.5 国外对国际银行的债权83

4.6　主权贷款的危机85

4.7 1986—1992年部分欠发达国家债务的二级市场价格87

4.8　1994—1996年布雷迪债券的总收益88

4.7　结语89

5.1 引言90

第5章　住房抵押贷款互助会与金融公司90

5.2　住房抵押贷款互助会历史的演变91

5.1　住房抵押贷款互助会行业的结构变化92

5.2　1965—2000年个人部门在银行及互助会储蓄的存量92

5.3　互助会的竞争性压力93

5.1 1978—1998年对个人部门流动资产的竞争93

5.3　1982—2000年互助会的融资结构94

5.1　抵押贷款市场的竞争性96

5.2 1970—2002年抵押贷款平均利率与3个月期伦敦银行间同业拆借利率的比较96

5.3　1980—2001年新抵押贷款净额的比例97

5.4　竞争压力的影响98

5.4 1960—2000年英国住宅存量：按占有权的分布98

5.2　《1986年住房抵押贷款互助会法》允许经营的各类额外的零售金融服务99

5.5 《1986年互助会法》之后100

5.3　互助组织的优缺点102

5.6　互助会的资产负债表104

5.5　2001年末住房抵押贷款互助会的资产负债表104

5.7　金融公司105

5.8　结语106

5.6　2001年末非银行信贷公司的资产负债表106

5.7　2000年房屋所有者占有率107

6.1 引言108

6.2　各种类型的投资机构108

第6章　投资机构108

6.2　若干年投资机构的资产109

6.1 1996年和2001年投资机构持有的英国股票和金边证券：占按市场价值计算的持有量的百分比109

6.3　普通保险110

6.4　养老基金和人寿保险公司负债的特点111

6.3　2002年末普通保险公司的资产111

6.1　公平人寿保险互助会个案113

6.5　养老基金和人寿保险公司的证券投资118

6.4　2001年末人寿保险公司和养老基金的资产组合119

6.5 1988—2002年人寿保险公司和养老基金净收入的投资120

6.6　对养老基金的监管121

6.2　迈纳斯机构投资审查报告122

6.7　单位信托公司、开放式投资公司与投资信托公司124

6.6　2000年末单位信托公司和开放式投资公司持有的投资126

6.7　2000年末投资信托公司持有的投资126

6.8　机构投资者的业绩127

6.9　结语128

第7章　金融市场导论130

7.1 引言130

7.2　国际金融中心伦敦130

7.1 国际银行业：1980—2001年按金融中心分类的分析132

7.2　在伦敦的国际银行：2002年4月通过伦敦对非英国居民外币贷款所占的比例132

7.3　市场的特性135

7.4　套期保值、投机与套利138

7.5　有效市场假说139

7.6　行为金融学141

第8章　股票市场144

8.1 引言144

8.2　初级资本市场145

8.1　1970—2001年私人非金融性公司的资金来源146

8.3　私人部门证券的初级市场147

8.4　私募证券的二级市场150

8.1　2002年末世界主要证券交易所比较151

8.5　近年全球股票市场的调整156

8.2　1984—2003年英国富时100股指的变化158

8.6　股票市场与有效市场假说160

8.7　结语163

9.2　利率结构164

9.1 引言164

第9章　利率与债券市场164

9.1 若干1月期的市场利率165

9.3　利率水平166

9.1 作为可贷资金供给函数的实际利率167

9.4　债券的性质与估价168

9.5　英国政府债券（金边证券）市场168

9.2 1983—2001年英国政府收支短差（PSNCR）占名义国内总产值（以市场价格计算）的百分比170

9.2　2001年3月31日各部门持有的金边证券172

9.6　公司债券市场与信用评级174

9.3 1973—1987年公司债券与美国政府债券的利差175

9.7　利率的期限结构176

9.3　各种形状的收益率曲线177

第10章　英镑货币市场185

10.1 引言185

10.2　伦敦货币市场186

10.1 伦敦英镑货币市场：已发行余额186

10.3　货币市场证券的估价190

10.4 中央银行的货币供给192

10.2　与中央银行货币供应量有关的英格兰银行资产负债表项目192

10.5　英格兰银行的英镑货币市场操作193

10.3　货币市场的日平均短缺量194

10.6　债务管理局在英镑货币市场上的操作195

10.7　短期利率与通货膨胀196

10.8　结语197

第11章　外汇市场199

11.1 引言199

11.2　汇率的性质199

11.3　汇率的决定200

11.4　外汇市场的性质203

11.5　外汇市场交易的特性205

11.6　外汇市场的有效性206

11.7　结语211

12.1 引言213

第12章　欧洲证券市场213

12.2　欧洲债券214

12.1 国际债券的分类214

12.2　1988—2002年国际证券发行量的增长215

12.3　1980—2002年按类型划分的欧洲债券发行量217

12.4 1990—2002年通过欧洲证券市场发行的货币市场金融工具219

12.3　欧洲证券市场发行的货币市场金融工具219

12.5　1986—2002年国际股票发行量221

12.5　欧洲证券市场上互换的运用221

12.4　欧洲股票221

12.6　1988—2002年场外金融衍生产品市场：未结清名义本金总额222

12.7　1988—2002年国际融资的分类223

12.6　金融非中介化223

12.7　结语224

第13章　金融衍生产品225

13.1 引言225

13.2　金融衍生产品的发展与增长226

13.1 金融衍生产品合约：1987—2002年各年年末名义合约余额227

13.1 金融衍生产品交易所交易的地区格局：占2002年12月交易总余额的百分比227

13.2 1982—2002年包括泛欧交易所在内的证券交易所的228

13.2 全球金融衍生产品合约金额：按2002年12月末合约种类分析的未结清名义本金总额228

金融衍生产品交易228

13.3　泛欧交易所—伦敦国际双期交易所的组织结构229

13.3　2002年末泛欧交易所—伦敦国际双期交易所未结清的合约数量230

13.4　金融期货的特性231

13.5　期权的特性236

13.4　伦敦国际金融期货期权交易所股票期权的例子237

13.3　看涨期权的盈亏图238

13.4　看跌期权的盈亏图239

13.6　互换242

13.5　两个公司借贷成本的假设例子243

13.7　远期利率协议244

13.8　信用衍生产品246

13.5　全部贷款互换247

13.9 对冲或交易金融衍生产品产生的问题248

13.6　公司运用金融衍生产品招致亏损的例子249

13.10 金融衍生产品市场的有效性254

13.11 结语256

第14章 利用金融市场管理风险258

14.1 引言258

14.1 汇率波动率：月度变化百分比12个月的移动标准差259

14.2　利率波动率：月度变化百分比12个月的移动标准差260

14.2　汇率和利率风险的特性260

14.3　管理汇率风险：内部方法262

14.4　管理汇率风险：外部方法263

14.1 费城证券交易所英镑兑美元期权266

14.3　期权头寸垂直价差盈亏状况268

14.4　跨式组合期权的盈亏状况270

14.5　异价跨式组合期权的盈亏状况271

14.2　蝶式价差组合期权的说明271

14.3　鹰式期权组合的说明272

14.6　蝶式价差组合期权的盈亏状况273

14.5　管理利率风险275

14.6　结语278

第15章　英国金融体系的有效性279

15.1 引言279

15.2　金融体系的有效性280

15.1 1984—2001年按融资阶段分类的英国风险资本融资282

15.3　短期主义286

15.4　医治短期主义的各种“药物”289

15.5　结语290

16.1 引言292

第16章 中央银行业务292

16.2　中央银行的作用292

16.3　英格兰银行294

16.1 英格兰银行的资产负债表295

16.4　欧元区的货币政策296

16.2　欧洲中央银行体系固定格式的资产负债表297

16.5 中央银行的独立性300

16.3　英格兰银行与欧洲中央银行：运作职责300

16.6　结语303

17.1 引言305

17.2　银行倒闭的历史305

第17章　金融体系监管305

17.3　对银行进行审慎监管的各种理由310

17.4　英国金融服务业的监管体制315

17.5　银行监管的关键因素318

17.1 为评估风险／资产比率计算银行基础资本（分为二级）的例子321

17.2 为评估风险／资产比率计算银行经风险加权资产的例子321

17.6　结语327

第18章　结语328

参考文献330

主要术语中英对照索引341