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第一章 绪论1

第一节 选题的背景与意义1

一 选题的背景1

二 选题的意义2

第二节 研究思路与主要内容3

一 研究思路3

二 主要内容3

第三节 主要研究方法6

第二章 宏观审慎监管理论综述7

第一节 监管理论与金融监管理论变迁7

一 监管理论的演变7

二 从微观审慎金融监管到宏观审慎金融监管13

第二节 宏观审慎金融监管理论动态16

一 金融体系的顺周期性及其缓释17

二 金融机构之间风险的传染性20

三 宏观审慎监管的基本框架22

四 宏观审慎监管的工具与宏观审慎指标23

第三章 后金融危机时期欧美金融监管及我国证券行业经营与监管26

第一节 金融危机与欧美宏观审慎监管26

一 美国投资银行大溃败26

二 美国投资银行大溃败的原因28

三 欧美宏观审慎监管框架及证券业监管的动态30

四 对中国的启示35

第二节 我国证券公司经营模式与监管体制37

一 我国证券公司经营模式分析37

二 我国证券业监管体制现状分析41

三 我国证券公司经营模式及监管体制展望54

第四章 证券公司净资本比率顺周期性及其缓释63

第一节 风险与资本监管63

一 资本监管的理论基础63

二 流动性风险与证券公司净资本监管65

第二节 证券公司净资本比率顺周期性实证研究67

一 理论模型推导及变量、数据分析67

二 实证检验与结果分析72

第三节 净资本比率顺周期性的缓释75

一 缓释乘数模型选取75

二 缓释乘数的计算76

三 缓释效果检验82

第五章 证券公司经营管理及外部环境中的顺周期性84

第一节 证券公司业务经营的顺周期性84

一 宏观经济周期与证券市场行情84

二 自营业务的顺周期性86

三 资产管理业务的顺周期性90

四 经纪业务的顺周期性90

第二节 公允价值会计计量的顺周期性91

一 公允价值会计计量与金融体系的顺周期性91

二 公允价值会计计量对证券行业顺周期性的影响95

第三节 外部信用评级的顺周期性99

一 外部信用评级顺周期性的形成99

二 外部信用评级对证券公司顺周期性的影响101

第六章 证券行业风险传染及扩散103

第一节 证券行业风险传染的相关理论假说103

一 “羊群行为”假说103

二 “合成谬误”假说104

第二节 基于Copula函数的证券公司风险传染实证分析106

一 Copula函数简介106

二 样本与数据选取108

三 边际分布估计110

四 参数估计110

五 下尾及上尾相依性估计及结果分析110

第三节 证券行业风险的扩散117

一 基本理论及现有研究结论117

二 实证分析118

三 实证研究结果分析120

第七章 证券行业宏观审慎监管机制构建的政策建议121

第一节 构建宏观审慎监管框架121

一 构建统一的宏观审慎金融监管机构121

二 实施证券行业逆周期监管122

三 防范证券行业风险传染与扩散136

第二节 加强政策的协调与国际合作141

一 加强宏观审慎监管与货币政策的协调141

二 加强全球金融监管协调与合作145

第三节 加强证券行业自律管理146

一 行业自律的理论假说146

二 宏观审慎监管框架下的证券行业自律150

第八章 证券行业系统性风险预警及压力测试154

第一节 我国证券行业系统性风险预警154

一 证券行业系统性风险预警模型的设计154

二 证券行业系统性风险预警的Logistic回归分析159

三 分析结论163

第二节 宏观审慎框架下的证券公司压力测试164

一 金融机构压力测试的发展历程164

二 证券公司压力测试的风险类型165

三 证券公司收入最小化166

四 证券公司压力测试情景假设169

五 情景假设条件下经营指标测试：以X证券公司为例172

六 测试结果分析183

结论185

附录 相关图表和程序189

参考文献221

致谢229