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第一章 绪论1

第一节 研究背景2

一、现实背景2

二、理论背景10

第二节 研究问题13

一、研究问题界定13

二、研究方法14

三、研究目的15

四、研究意义16

第三节 研究框架16

一、基本概念界定18

二、研究逻辑与结构安排21

第二章 理论基础与文献综述25

第一节 拍卖理论的基本分析框架25

一、拍卖理论及其内涵26

二、单物品拍卖28

三、多物品拍卖29

四、再售市场30

五、拍卖理论的应用研究现状31

六、拍卖在债券发行中的应用32

七、拍卖理论的最新发展动态35

第二节 不完全契约理论的基本分析框架36

一、不完全契约理论及其内涵36

二、不完全契约理论的应用及最新发展动态38

第三节 金融契约理论39

第四节 道德风险问题41

一、道德风险的理论基础41

二、道德风险的理论拓展43

第五节 对本书的启示46

第三章 地方债的发行与监管：实践依据与科学问题49

第一节 国际经验51

一、联邦制国家51

二、单一制国家57

第二节 中国地方债的推进历程60

一、禁止发债阶段60

二、中央转贷阶段61

三、财政部代发阶段61

四、地方自行发债试点阶段63

第三节 中国地方政府债与国债的比较66

一、发行和监管机制的比较66

二、地方债利率与国债利率的倒挂67

第四节 地方自行发债中的问题70

一、行政干预地方债券市场化定价机制70

二、财政部代办兑付为地方债偿还提供隐性担保70

三、地方债券信息披露不完全71

第五节 国际市政债券发行及中国国债发行经验对中国地方债发行的启示72

第六节 本章小结74

第四章 地方政府自行发债的“利率倒挂”之谜及其影响和治理机制77

第一节 建模依据及拓展思路78

一、B-H模型79

二、主要启示及模型拓展思路79

第二节 不存在合谋的债券拍卖80

一、模型假定80

二、对称纳什均衡的存在83

第三节“利率倒挂”之谜87

一、模型假定88

二、模型推导及均衡88

第四节 存在合谋的债券拍卖92

一、模型假设92

二、模型推导及均衡93

第五节 中央政府改进地方政府债券发行效率的机制96

一、允许财政存款资格与债券发行相分离的机制96

二、允许财政存款资格再拍卖96

第六节 本章小结97

第五章 地方政府自行发债的发行定价机制设计99

第一节 组合投标模型100

一、经济环境100

二、发行定价机制102

第二节 均衡分析Ⅰ：以大型投标者为主体的市场结构106

一、荷兰式发行定价机制（DPM）的均衡分析107

二、美国式发行定价机制（APM）的均衡分析109

第三节 均衡分析Ⅱ：以小型投标者为主体的市场结构113

一、荷兰式发行定价机制（DPM）的均衡报价函数113

二、美国式发行定价机制（APM）的均衡报价函数114

第四节 机制的市场表现与比较分析114

一、以大型投标者为主体的市场结构115

二、以小型投标者为主体的市场结构119

第五节 考虑投标者随机进入情形的模型扩展120

一、考虑进入的经济环境120

二、投标者进入对均衡报价和市场表现的影响121

三、均衡的进入数量122

四、机制比较124

第六节 本章小结126

第六章 地方隐匿信息与隐匿行为下的中央政府最优金融监管机制129

第一节 地方隐匿信息下的中央政府最优金融监管机制129

一、建模依据134

二、模型评论及基于中国情境的拓展思路137

三、单期下存在中央政府隐性担保的最优监管机制138

四、相关命题147

五、重复博弈下的中央监管机制152

六、小结155

第二节 地方隐匿行为下的中央政府最优金融监管机制158

一、建模依据及拓展思路159

二、单期发债下的最优监管机制设计161

三、引入信息下的最优分配规则167

四、考虑声誉效应的中央政府最优监管机制设计170

五、小结172

第三节 本章小结173

第七章 结论与讨论175

第一节 主要研究工作及结论175

第二节 研究创新点179

第三节 政策建议181

一、改进现行地方债市场的发行效率181

二、科学的设计和实施市场化的定价机制182

三、建立和健全地方债的监管机制183

四、加强和完善市场的约束机制184

第四节 研究不足及进一步研究方向184

附录185

参考文献197

索引219

后记225

专家推荐表227