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第1章 引言1

1.1 问题的提出与研究意义1

1.1.1 创业板市场推出的现实意义3

1.1.2 创业板市场股价波动研究意义6

1.1.3 创业板市场股价波动风险测度研究意义8

1.2 研究目标、内容、方法与技术路线及特色与创新12

1.2.1 研究目标12

1.2.2 研究内容12

1.2.3 研究方法与技术路线14

1.2.4 研究特色与创新16

1.2.5 论文结构安排17

第2章 国内外文献综述19

2.1 股价波动研究19

2.1.1 股票定价理论20

2.1.2 股价波动特性研究23

2.1.3 股价波动影响因素研究30

2.1.4 股价波动研究趋势33

2.2 金融市场联动效应研究34

2.3 金融市场相关性研究36

2.4 金融市场波动溢出效应研究38

2.5 创业板市场及其风险研究42

2.5.1 创业板市场发展概述42

2.5.2 创业板市场风险研究43

第3章 创业板市场股价基本统计特征研究47

3.1 创业板市场股价的基本统计特征48

3.1.1 股票价格指数介绍48

3.1.2 数据选取与处理49

3.1.3 创业板市场股价水平的基本统计特征50

3.2 创业板市场股价收益率的统计分布特征53

3.2.1 收益率的定义54

3.2.2 股价收益率的统计分布56

3.2.3 股价收益率的正态性检验57

3.3 本章小结61

第4章 创业板市场股价波动动态行为特征研究63

4.1 股价波动的ARCH效应检验64

4.1.1 平稳性检验66

4.1.2 自相关性检验68

4.1.3 股价波动的ARCH效应检验74

4.2 创业板市场股价波动的集聚性76

4.2.1 波动集聚性模型：GARCH模型76

4.2.2 波动集聚性实证77

4.3 创业板市场股价波动与收益相关性81

4.3.1 波动与收益相关性模型：GARCH-M模型81

4.3.2 波动与收益相关性实证82

4.4 创业板市场股价波动的非对称性83

4.4.1 波动非对称性模型：EGARCH模型84

4.4.2 波动的非对称性实证84

4.5 本章小结85

第5章 基于收益率视角的创业板市场与传统资本市场股价联动性研究90

5.1 基于收益率视角的股价联动性研究92

5.1.1 相关理论与模型92

5.1.2 联动性实证分析99

5.2 创业板市场与中小板市场间的股价动态关联性研究113

5.2.1 市场间动态相关理论114

5.2.2 市场间动态相关性实证118

5.3 本章小结125

第6章 基于波动率视角的创业板市场与传统资本市场股价波动溢出效应研究130

6.1 金融资产波动溢出效应概念及其形成机理132

6.1.1 波动溢出效应的概念132

6.1.2 波动溢出效应的形成机理133

6.2 波动溢出效应研究方法137

6.2.1 基于一元GARCH类模型137

6.2.2 基于多元GARCH类模型138

6.3 价格波动溢出效应实证144

6.3.1 基于一元GARCH类模型实证144

6.3.2 基于VAR （2）-MVGARCH-BEKK（1， 1）模型实证145

6.4 本章小结148

第7章 创业板市场股价波动风险测度研究151

7.1 创业板市场股价波动风险机理153

7.1.1 系统性风险154

7.1.2 非系统性风险155

7.2 创业板市场股价波动风险测度理论155

7.2.1 VaR的定义、优缺点及CVaR的产生157

7.2.2 基于参数法的VaR （CVaR）计算160

7.2.3 基于历史模拟法的VaR计算161

7.2.4 基于蒙特卡洛法的VaR计算162

7.2.5 模型检验164

7.3 模型风险测度实证165

7.3.1 数据处理与说明166

7.3.2 基于参数法的VaR和CVaR模型求解166

7.3.3 基于历史模拟法的VaR模型求解172

7.4 本章小结173

第8章 研究结论与政策建议及进一步研究方向177

8.1 研究结论177

8.2 政策建议184

8.3 进一步研究方向194

参考文献197