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第一篇 公司并购与价值创造3

第1章 公司并购概论3

1.1 公司并购的定义与形式3

1.2 公司并购的原因4

1.3 中国企业的并购前景6

1.4 如何看待公司的并购活动8

1.5 公司并购价值创造的实证分析9

第2章 公司并购的分析模型16

2.1 公司并购的战略规划16

2.2 公司并购的价值塑造21

2.3 公司并购的操作与整合22

2.4 公司并购成功的关键因素24

第二篇 并购公司的公司战略分析第3章 公司竞争环境要素29

3.1 主要环境因素29

3.2 次要环境因素32

第4章 公司的指导战略38

4.1 公司指导战略的制定38

4.2 公司的发展目标战略39

第5章 公司的组合战略43

5.1 公司业务单元分析43

5.2 公司组合战略的制定依据45

5.3 公司的组合战略45

第6章 公司的期权战略47

6.1 实物管理期权47

6.2 实物期权的计算50

6.3 公司的实物期权战略57

6.4 公司的管理柔性60

第7章 实务案例——宝钢集团的并购重组战略64

7.1 宝钢集团介绍64

7.2 钢铁产业环境分析65

7.3 宝钢集团的指导战略70

7.4 宝钢集团并购后的整合82

7.5 宝钢集团财务战略85

7.6 小结85

第三篇 并购公司竞争战略分析第8章 产业价值链分析89

8.1 产业市场结构分析89

8.2 产业竞争因素分析90

8.3 产业价值网92

8.4 产业的生命周期94

第9章 企业价值链分析97

9.1 企业价值链的概念97

9.2 企业价值链分析98

9.3 企业价值链管理101

第10章 公司竞争战略107

10.1 产品成本领先战略107

10.2 产品差异化战略110

10.3 业务单位竞争位置的确定113

第11章 案例分析——深能源115

11.1 电力行业背景115

11.2 公司财务状况分析116

11.3 公司竞争位置分析118

第四篇 并购公司融资战略分析第12章 融资战略概论123

12.1 财务战略概念123

12.2 并购融资工具124

12.3 并购融资现状126

第13章 企业债券融资分析130

13.1 企业债券发行相关制度及程序130

13.2 企业债券发行方案设计要素133

13.3 目前企业债券的市场环境134

13.4 企业债券融资成本测算及比较150

13.5 债券融资与其他融资方式的比较151

第14章 可转换公司债券融资分析154

14.1 融资环境分析154

14.2 发行条件161

14.3 发行要素比较162

14.4 可转换公司债券的特点171

第15章 股票融资分析177

15.1 股权融资优势与比较177

15.2 股票发行相关制度与程序181

15.3 股票发行程序与询价设计186

15.4 股票发行的市场环境188

第16章 实务案例——宝钢债券的发行200

16.1 债券发行方案的确定200

16.2 发行债券的融资成本204

16.3 宝钢债券成功发行的市场基础206

第五篇 并购目标公司估值与定价分析第17章 并购目标公司的定价209

17.1 并购目标公司价值的定价209

17.2 并购目标公司的定价特点210

17.3 中国并购目标公司的定价方法211

第18章 并购目标公司的估值214

18.1 并购目标企业的内在价值214

18.2 并购目标企业价值的估值215

第19章 资本市场的估值234

19.1 资本结构234

19.2 资本成本的确定235

19.3 中国资本市场的估值239

第20章 实务案例——长春高新回购并注销部分国家股245

20.1 股份回购的目的245

20.2 股份回购方式和回购数量246

20.3 股份回购价格246

20.4 股份回购支付资金的总额、资金来源247

20.5 回购前后公司股本结构及主要股东情况247

20.6 股份回购的法律程序248

20.7 回购后公司经营状况及发展前景249

20.8 回购后公司员工安排计划251

第21章 案例分析——TCL通讯换股合并252

21.1 合并双方基本情况252

21.2 合并双方股权结构253

21.3 合并双方的财务和业务情况254

21.4 吸收合并方案258

21.5 吸收合并的主要程序259

21.6 吸收合并模拟260

21.7 吸收合并动因264

21.8 TCL集团吸收合并案的思考266

第六篇 中国资本市场并购的流程分析第22章 企业与资本市场271

22.1 企业与资本市场的关系271

22.2 公司价值与市场价值274

22.3 中国资本市场的投资误区277

第23章 并购的操作流程278

23.1 上市公司并购基本法规278

23.2 上市公司收购与信息披露281

23.3 上市公司协议收购的基本流程283

23.4 上市公司要约收购的基本流程284

23.5 要约收购与协议收购的比较286

23.6 要约收购是推进实质性重组的必由途径287

第24章 并购重组的相关利益协调289

24.1 中国并购重组市场的利益相关者289

24.2 中国资本市场并购重组存在的问题291

24.3 证监会的审核要点293

第25章 2003年中国资本市场的并购特点296

25.1 并购本质的不同296

25.2 中国并购市场分析299

25.3 资产重组公司的特征304

第26章 实务案例——凌桥股份重组为申通地铁309

26.1 资产重组的主体——凌桥股份基本情况309

26.2 参与本次资产重组的其他参与方310

26.3 资产重组方案——凌桥股份出售自来水业务的经营性资产312

26.4 资产重组方案——收购地铁运营的经营性资产313

26.5 本次资产重组的主要优点315

第27章 实务案例——上海钢管重组为宝信软件317

27.1 资产重组主体——上海钢管基本情况317

27.2 资产重组的其他参与方318

27.3 重大资产重组方案——整体资产置换319

27.4 重大资产重组的动因320

27.5 置入资产的前景分析322

第28章 案例分析——南京钢铁要约收购324

28.1 收购入复星集团简介324

28.2 收购目标公司战略分析325

28.3 收购公司战略分析328

28.4 收购后的整合战略329

28.5 要约收购的设计330

28.6 退市风险分析333

28.7 要约意义334

第七篇 公司并购的绩效评价分析第29章 公司并购价值评价337

29.1 公司价值与特性337

29.2 公司并购价值的评价模型338

第30章 并购绩效的评价341

30.1 并购绩效评价指标的比较341

30.2 证券市场实证结果343

30.3 现有的绩效评价指标344

第31章 并购绩效的评价模型349

31.1 股东价值增值法349

31.2 市场价值增值法352

31.3 经济价值增值法360

第32章 案例分析——长江电力369

第33章 案例分析——华能国际并购评价376

33.1 公司简介376

33.2 电力体制改革成就独立发电商377

33.3 华能的规模扩张及经营状况378

33.4 公司拟进行新的收购381

33.5 并购绩效评价382

参考文献395