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自序 财务报表中的“真实”与“谎言”1

第1篇 大处着眼：读懂财务报表的“方法论”和“辩证法”3

第1章 “方法论”：显微镜＋望远镜3

第1节 “显微镜分析法”：财务分析要能够见微知著，刨根问底3

一、善于提出问题：迅速识别企业经营异常征兆3

二、刨根问底，找到答案5

第2节 “望远镜分析法”：不只看企业，也要看行业6

一、对比行业财务数值，找到自身差距7

二、跳出财务看企业：看懂行业的盈利模式7

三、借鉴波特五力分析模型，从行业的5个角度看企业9

第2章 “辩证法”：辩证思维是财务分析的灵魂15

第1节 现象与本质：透过财务数据的表象，看透企业经营的本质15

一、货币计量的报表不能反映非财务信息15

二、警惕财务指标表象背后的假象16

第2节 对立与统一：几种财务指标互相矛盾的解释17

一、净资产收益率与销售净利率为何“打架”17

二、应收账款周转率为何与现金流量表中的数据不一致18

三、财务决策中的对立与统一问题18

第3节 量变与质变：从财务报表中察觉企业由盛转衰的蛛丝马迹19

一、企业由盛转衰的5个信号19

二、量变、质变道理对财务分析的4种启示20

第2篇 小处着手：研读4张财务报表，探寻经营“路线图”26

第3章 利润表：不可不察的绩效成绩单26

第1节 利润表分析实战思路26

第2节 为有源头活水来：判断公司盈利持续性标准30

一、收入、利润对有重大不确定性的客户是否存在重大依赖31

二、净利润是否主要来自非经常性损益32

三、是否面临产业政策或技术标准变化后被淘汰的风险32

四、对税收优惠或某项财政补贴是否存在严重依赖32

五、重要商标、专利、专有技术等是否存在重大纠纷或瑕疵32

第3节 要收入增长更要利润增长33

一、收入分析：主营收入是企业成长的引擎器33

二、利润分析：利润是企业做大做强的基础34

第4节 营业成本分析：夺取利润的“咽喉要塞”35

一、营业成本不是生产成本35

二、营业成本控制的误区：诺基亚手机没落的启示36

第5节 期间费用分析：判断期间费用是否合理的4种技巧37

一、期间费用的增长速度是衡量其是否合理的参照指标37

二、与预算指标对比看是否超支38

三、期间费用占营业收入的百分比是衡量其是否合理的重要指标38

第6节 利润表的局限性：重视但不迷信39

一、利润表不包括已实现收入和已实现未摊销费用39

二、销售成本不一定反映实际价值39

三、利润表比较容易被人为“操纵”40

四、权责发生制会导致利润很高但公司没钱的尴尬情形40

第4章 资产负债表：剖开公司“截面”，诊断经营现状44

第1节 一张图读懂资产负债表44

一、这样看资产负债表的结构：资金占用＝资金来源44

二、从资产负债表看公司风险偏好47

三、从资产负债表看公司战略转型48

四、从资产负债表看决策成败51

第2节 资产未必是资产，负债未必是负债57

一、应收账款：未冲销的坏账还是资产吗57

二、其他应收款：借出去的钱可能早已花完58

三、预付账款：可能成为关联公司之间转移资金的工具60

四、长期股权投资：假投资，真转钱60

五、长期待摊费用是资产吗61

六、应付账款、其他应付款：关联公司的债务应作例外情况看待62

第3节 干羊之皮不如一狐之腋：公司资产质量分析63

一、账面货币资金多，不一定真有钱64

二、交易性金融资产：账面价值靠天吃饭66

三、通过账龄分析应收账款质量67

四、存货价值：有可能是一本糊涂账69

五、投资性房地产：位置决定价值70

六、固定资产有可能虚高也有可能被低估70

七、在建工程有可能是资金黑洞71

第4节 负债：代表你的信用能力，也呈现你的风险水平73

一、负债的构成73

二、不是所有的负债都需要用货币偿还76

三、负债的双面性：负债是天使还是魔鬼76

第5节 所有者权益（股东权益）：公司经营的“压舱石”79

一、实收资本分析81

二、资本公积分析81

三、留存收益分析82

四、资本结构分析83

五、所有者权益数据也可能失真84

第5章 现金流量表：比赚取利润更高明的是管理现金95

第1节 神奇的“现金收支监控表”：不仅可监控资金，而且可分析盈利95

一、量身定制企业的“现金收支监控表”95

二、用“现金收支监控表”监控资金缺口99

三、用“资金收支监控表”分析盈利102

第2节 如何分析现金流量的3个来源104

一、经营获得的现金流是立身之本105

二、投资获得的现金流：能否锦上添花106

三、筹资活动产生的现金流量：是不是雪中送炭108

第6章 所有者权益变动表：摸清自有资金的来龙去脉111

第1节 所有者权益变动表与其他3张报表之间关系111

一、4张表之间的勾稽关系图解111

二、所有者权益变动表与资产负债表的关系112

三、所有者权益变动表与利润表的关系112

四、所有者权益变动表与现金流量表的关系113

第2节 读懂所有者权益变动表的5个信息113

一、净利润与所有者权益变动额之间的关系113

二、分析直接计入所有者权益的利得和损失114

三、分析股东投入和减少股本114

四、利润分配分析115

五、所有者权益内部结转分析116

第3节 所有者权益变动表财务状况影响分析117

一、分析“输血性”变化和“盈利性”变化117

二、分析所有者权益内部项目互相结转产生的财务效应118

三、了解股权结构的变化与其可能导致的企业战略变化118

四、不可忽视其他综合收益的构成及其贡献118

五、注意会计政策及差错更正因素的影响119

第3篇 活学活用：如何利用财务报表指导经营决策125

第7章 把脉问诊：5个维度诊断企业财务状况125

第1节 盈利能力：不赚钱的企业是不道德的125

一、盈利能力分析实战提示126

二、从资产（资本）角度和经营业务2个角度分析企业盈利能力129

三、盈利能力分析要化整为零133

四、怎样结合企业的实际经营业务来分析盈利能力136

五、如何评价每股收益的高低143

第2节 债务风险：债务常常成为压垮公司的最后一根稻草144

一、债务风险分析实战提示145

二、债务风险不只在表内，也要看表外147

三、短期、长期偿债能力常规与非常规分析方法148

四、从现金流角度考察企业偿债能力151

五、从无锡尚德被巨额债务压垮看债务风险管理155

第3节 营运能力：货如轮转方能财源广进161

一、营运能力分析实战提示161

二、营运能力强不仅会提高效率而且能提高盈利能力162

三、从丰田汽车TPS看提高营运能力突破性创新168

四、从营运能力指标中找到公司经营效率不高的“罪魁祸首”171

五、提高企业营运能力的途径173

第4节 发展能力：持续经营靠什么174

一、从收入、利润增长看公司发展能力174

二、从总资产、所有者权益（股东权益）增长看企业发展能力177

三、从非财务角度评价公司发展能力178

第5节 现金流：时刻警惕莫陷“一分钱难倒英雄汉”的困境179

一、企业经营就是现金流的循环179

二、哪些因素最容易导致资金周转不灵181

三、李嘉诚的“现金流”生意经184

第8章 拧干水分：让财务数据真实反映经营状况188

第1节 莫让浮云遮望眼：为什么会有人说财务数据无价值188

一、原料再好，蹩脚厨师也做不出一道好菜188

二、财务报表中的哪些“水分”需要拧一拧190

第2节 拨开云雾见青天：调整数据、还原真相191

一、资产负债表数据调整的方法192

二、利润表数据调整的方法192

三、现金流量表数据调整的方法193

第3节 关于财务报表数据调整的几点说明195

一、所有者权益变动表怎么调整195

二、数据调整时，要充分考虑会影响哪些科目196

三、对外部公司的信息了解不够怎么办196

第9章 杠杆理论：财务决策中无处不在的平衡术199

第1节 财务杠杆：高杠杆能否撬动地球199

一、负债的高低与企业经营理念有关199

二、高财务杠杆＝高负债≈高风险200

三、低杠杆未必就是低风险203

四、经理人如何平衡财务杠杆，防范财务风险203

第2节 经营杠杆：搞懂成本性态，创造效益事半功倍207

一、成本性态分析208

二、轻松理解经营杠杆210

三、经营杠杆在企业决策中的应用212

第10章 精细化管理：用利润表指导经营决策的诀窍217

第1节 设计适合自己的利润表体系217

一、全国通用的利润表不一定适合你217

二、如何“私人订制”你的个性化利润表218

三、按主导产品、项目设计利润表222

第2节 削减成本费用223

一、削减10％的成本费用相当于增加其数倍的收入223

二、成本费用控制的3个方法：流程控制、标准控制、总量控制225

三、3个看不见的成本：资金成本、机会成本、沉没成本227

四、降本增效：有预算才不穷230

五、管理不善会悄无声息地吞噬你的利润231