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第1章 债务类证券特征1

1.1 简介1

1.2 契约及条款2

1.3 期限2

1.4 面值3

1.5 息票率3

1.6 偿债条款7

1.7 转换权11

1.8 卖出条款11

1.9 货币定义11

1.10 嵌入式期权11

1.11 筹措资金购买债券12

第2章 债券投资的风险14

2.1 简介14

2.2 利率风险14

2.3 收益率曲线风险18

2.4 赎回和提前偿付风险21

2.5 再投资风险22

2.6 信用风险23

2.7 流动性风险26

2.8 汇率风险或货币风险28

2.9 通货膨胀风险或购买力风险28

2.10 波动性风险28

2.11 事件风险29

第3章 债券市场组成和工具概览31

3.1 简介31

3.2 债券市场组成31

3.3 主权债券32

3.4 准政府机构债券36

3.5 州政府及地方政府债券43

3.6 公司债券46

3.7 资产支持证券55

3.8 债务抵押债券57

3.9 债券的一级市场和二级市场58

第4章 收益利差60

4.1 简介60

4.2 利率决定60

4.3 国债利率61

4.4 非国债证券的收益率66

4.5 非美国发行债券的利率72

4.6 互换收益利差74

第5章 债务证券估值78

5.1 简介78

5.2 估值的一般原则78

5.3 传统的估价方法88

5.4 无套利估值方法88

5.5 估值模型95

第6章 收益率衡量、即期利率和远期利率97

6.1 简介97

6.2 收益的来源97

6.3 传统收益率衡量方法98

6.4 理论即期利率109

6.5 远期利率120

第7章 利率风险的衡量方法127

7.1 简介127

7.2 全面估价法127

7.3 债券价格波动的特征130

7.4 久期136

7.5 凸性调整值145

7.6 基点价格146

7.7 收益率波动的重要性147

第8章 期限结构和利率波动性149

8.1 简介149

8.2 国债收益率曲线的回顾150

8.3 收益率曲线变动带来的国债收益152

8.4 构建国债的理论即期利率曲线153

8.5 互换曲线（LIBOR曲线）155

8.6 利率期限结构的预期理论研究158

8.7 衡量收益率曲线风险164

8.8 收益率波动与度量167

第9章 含嵌入期权的债券估价173

9.1 简介173

9.2 债券估价模型的要素173

9.3 债券估价过程回顾176

9.4 回顾如何对无期权债券进行估价180

9.5 采用二项式模式估值嵌入式期权债券182

9.6 估价和分析可赎回债券187

9.7 估价可回售债券193

9.8 估价梯升可赎回债券195

9.9 估价有上限浮动利率债券198

9.10 可转换债券的分析199

第10章 抵押贷款支持证券206

10.1 简介206

10.2 住房抵押贷款207

10.3 转手抵押债券209

10.4 抵押担保债务220

10.5 分离的抵押贷款支持债券239

10.6 非机构住宅抵押贷款支持证券241

10.7 商业不动产抵押贷款支持证券242

第11章 债券市场的资产支持证券板块246

11.1 简介246

11.2 ABS证券化的程序和特征247

11.3 住宅权益贷款256

11.4 预制房屋贷款支持债券259

11.5 美国之外的住房抵押贷款支持证券260

11.6 汽车贷款支持债券262

11.7 学生贷款支持债券263

11.8 小企业管理局贷款支持证券264

11.9 信用卡应收款支持证券265

11.10 债务抵押债券267

第12章 抵押贷款支持证券和资产支持证券估价274

12.1 简介274

12.2 现金流量收益率分析法274

12.3 无波动利差276

12.4 蒙特卡罗模型和期权调整利差法276

12.5 测量利率风险288

12.6 资产支持证券的估值293

12.7 估值任意债券294

第13章 利率衍生工具295

13.1 简介295

13.2 利率期货295

13.3 利率期权303

13.4 利率互换308

13.5 利率上限及下限313

第14章 利率衍生工具估值316

14.1 简介316

14.2 利率期货合约316

14.3 利率互换321

14.4 期权330

14.5 上限及下限340

第15章 信用分析的一般原则344

15.1 简介344

15.2 信用评级344

15.3 传统信用分析346

15.4 信用评分模型368

15.5 信用风险模型369

附录15A 案例研究：Bergen Brunswig公司371

第16章 债券投资组合管理简介375

16.1 简介375

16.2 为固定收益投资者设定投资目标376

16.3 制定和实施投资组合策略382

16.4 监管投资组合384

16.5 调整投资组合385

第17章 衡量投资组合的风险状况386

17.1 简介386

17.2 回顾标准差和下行风险度量386

17.3 追踪误差390

17.4 衡量投资组合的利率风险394

17.5 测量收益率曲线398

17.6 利差风险399

17.7 信用风险400

17.8 非抵押贷款支持证券的期权风险401

17.9 投资抵押贷款支持证券的风险402

17.10 多因素风险模型405

第18章 对照债券市场指数管理基金409

18.1 简介409

18.2 积极管理的程度409

18.3 策略412

18.4 潜在绩效评估的情景分析418

18.5 采用多因子风险模型构建投资组合427

18.6 业绩评估431

18.7 杠杆策略434

第19章 投资组合利率变动风险防范和现金流匹配442

19.1 简介442

19.2 单一负债的利率变动风险防范442

19.3 或有利率变动风险防范451

19.4 多重债务的利率变动风险防范454

19.5 多重债务的现金流匹配456

第20章 全球信用债券组合管理的相对值分析法459

20.1 简介459

20.2 信用相对价值分析461

20.3 总收益分析464

20.4 一级市场分析464

20.5 流动性和交易分析466

20.6 二级市场交易动因分析466

20.7 利差分析470

20.8 结构分析473

20.9 信用曲线分析476

20.10 信用分析477

20.11 资产配置板块轮换477

第21章 国际债券投资组合管理479

21.1 简介479

21.2 投资目标和投资策略479

21.3 制定投资组合策略484

21.4 构建投资组合489

21.5 附录503

第22章 管制利率风险的衍生工具505

22.1 简介505

22.2 使用期货控制利率风险505

22.3 管控互换利率风险517

22.4 对冲期权521

22.5 使用上限和下限530

第23章 对冲抵押贷款证券以获取相对价值531

23.1 简介531

23.2 问题531

23.3 抵押贷款证券风险534

23.4 利率如何随时间而改变538

23.5 对冲方法论538

23.6 对冲尖点息票抵押贷款证券545

第24章 债券投资组合管理中的信用衍生品547

24.1 简介547

24.2 市场参与者547

24.3 为什么信用风险重要548

24.4 总收益互换550

24.5 信用违约产品552

24.6 信用利差产品558

24.7 合成式债务抵押债券561

24.8 一揽子违约互换562

CFA项目介绍565

作者简介566

编著者简介567

译者后记569