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第一章 导言1

第一节 问题提出1

第二节 相关研究文献综述4

一 国外相关研究文献综述4

二 国内相关研究文献综述12

第三节 研究内容18

第四节 研究创新22

第五节 研究方法28

第二章 机构投资者的发展状况与股市的波动特征30

引言30

第一节 机构投资者的发展历程和现状31

第二节 我国股市的总体波动特征35

一 沪深指数的走势分析35

二 沪深指数日收益率的波动性分析38

第三节 股市波动特征的计量分析39

一 ARCH族模型介绍39

二 样本来源和描述性统计42

三 ARCH效应检验44

四 GARCH效应检验44

五 波动的非对称性45

本章小结48

第三章 机构投资者投资与价格行为：理论分析49

引言49

第一节 机构投资者对股市稳定的作用机理50

一 正效应的作用机理50

二 负效应的作用机理51

第二节 机构投资者与散户的博弈52

一 模型结构53

二 均衡概念54

三 分离均衡定价策略55

四 混同均衡定价策略60

五 市场有效性的分析61

本章小结64

第四章 机构投资者的引入与股市整体波动66

引言66

第一节 实证方法及设计71

一 模型设定71

二 参数估计方法73

三 事件窗口的选择74

第二节 实证结果与分析76

一 样本来源与描述性统计76

二 实证结果78

三 实证结果分析84

四 与已有的研究结果比较85

本章小结86

第五章 基金的羊群行为与策略分解95

引言95

第一节 文献综述97

第二节 实证方法及设计103

一 “期内”羊群度的测量103

二 “跨期”羊群度的测量105

第三节 实证结果与分析106

一 数据来源和描述性统计106

二 羊群行为系数的测度结果107

三 序贯交易模型及其估计系数的分解110

四 自我策略和盲目跟风的平均贡献度115

本章小结118

第六章 反转效应、负反馈交易与股价波动120

引言120

第一节 文献综述123

第二节 实证方法及设计129

一 变量定义129

二 模型设定130

三 固定效应与随机效应的选择133

第三节 实证结果与分析135

一 数据来源和描述性统计135

二 开放式基金的动量效应估计136

三 影响开放式基金投资策略的因素分析137

四 影响开放式基金买入股票的因素比较141

五 开放式基金的买卖行为对股价波动的影响143

本章小结146

第七章 隐性交易、羊群行为与股价波动148

引言148

第一节 文献综述149

第二节 实证方法及设计154

一 隐性交易和羊群行为的刻画154

二 模型设定156

第三节 实证结果与分析159

一 数据说明和描述性统计159

二 交易策略对股价波动的影响160

三 稳健性检验166

四 样本细分的回归结果167

本章小结171

第八章 基金交易行为与股价偏离173

引言173

第一节 实证方法及设计178

一 样本说明178

二 大盘行情及行业数据说明178

三 市场稳定性的度量180

第二节 基金持股比例与股价波动182

一 模型设定182

二 季度截面回归184

三 面板数据回归186

第三节 基金买卖行为与股价偏离188

一 变量定义188

二 描述性统计189

三 估计结果与分析192

本章小结194

第九章 结束语196

第一节 主要结论196

第二节 政策含义202

第三节 本书有待进一步研究的问题203

参考文献207

后记217