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第一章 绪论1

一、理论基础与研究意义2

二、研究的基本思路和主要内容4

（一）基本思路和研究方法4

（二）主要内容和基本观点6

第二章 中国对外直接投资管理制度变迁与国有企业监管特征9

一、中国对外直接投资管理体制的演进10

（一）国有企业零星投资与中央集中统一的个案审批（1979～1984年）10

（二）资源开发性投资起航与规范性审批的起步（1985～1991年）11

（三）生产加工性投资兴起与审批制度的强化、整顿（1992～1998年）12

（四）多行业对外投资格局形成与鼓励性管理制度的形成（1999～2012年）14

（五）管制放松与对外投资管理的便利化与服务化（2013年以来）18

二、中国国有企业对外投资监管特征21

（一）分头负责的多部门协作监管22

（二）监管制度仍以规章为主，法律匮乏25

（三）监管机制不健全，缺乏有效的绩效评估机制32

（四）监管环节严重缺失，监管手段有待创新33

第三章 国有企业海外投资：历程、特征与主要问题35

一、国有企业海外直接投资的发展历程36

（一）1979～～1984年，贸易企业零星投资建立海外窗口36

（二）1985～1995年，能源企业起步探索境外资源37

（三）1995～2001年，加工制造企业开始拓展海外市场37

（四）2001～2008年，多行业并举加速海外布局39

（五）2008年国际金融危机以来，海外并购和大规模投资逆势加速40

二、跨国投资中的主要问题42

（一）制度漏洞导致国有资产流失问题凸显42

（二）海外投资经验不足导致损失惨重43

（三）内部治理与控制失效导致随意投资增加45

（四）跨国并购实施后整合不力导致经营困难46

（五）对国家风险考察不足导致投资受损47

第四章 国有企业对外投资的制度环境考察49

一、对外投资形势与外部制度环境挑战50

（一）对外投资规模迅猛增长50

（二）国有企业组织制度能力成长滞后于投资规模增长52

（三）关于对外投资的制度环境的理论研究53

二、当前国有企业对外投资的特殊制度壁垒55

（一）国家安全审查制度55

（二）“竞争中立”原则59

三、国有企业获得组织合法性的途径——以世界石油企业为例63

（一）石油企业获取组织合法性的必要性63

（二）挪威国家石油公司的实践65

（三）巴西国家石油公司的实践66

（四）小结67

四、研究启示与管理建议68

（一）研究启示68

（二）管理建议69

（三）当地居民和国际NGO对中国企业社会责任缺失的指责71

第五章 国有企业投资中的虚假陈述与系统性风险73

一、现实困境与理论问题74

二、投资损失（收益）构成成分的机理关系77

（一）虚假陈述类特质效应与系统性风险效应的度量77

（二）虚假陈述类特质效应与系统性风险效应的机理分析80

三、机理关系在虚假陈述赔偿实践中的运用91

（一）系统性风险效应扣除法91

（二）连续复合收益率下的相关系数法93

四、结论与思考95

第六章 国有企业投资管控效率与股东回报倾向97

一、问题提出98

二、中央国有企业的投资管控效率分析100

（一）构建国有企业投资管控效率指标的必要性100

（二）模型选取和变量界定101

（三）数据选取与描述性统计104

三、投资管控效率对股东回报的影响分析107

（一）面板数据回归107

（二）稳健性检验与分析114

四、结论与启示117

（一）研究结论117

（二）研究启示119

第七章 国有产权控制、政府层级与投资效率123

一、问题提出124

二、文献回顾125

（一）终极产权理论与控制权结构125

（二）政府产权控制的双重效应126

（三）政府层级与国有产权控制的效应127

三、研究假设128

（一）控制权结构对公司绩效的影响128

（二）政府控制对公司绩效的影响129

（三）政府层级对战略性新兴产业上市公司的影响130

四、研究设计131

（一）样本筛选和数据来源131

（二）变量定义132

五、实证分析134

（一）投入产出效率134

（二）描述性统计135

（三）回归结果分析136

六、研究结论与政策建议140

（一）研究结论140

（二）政策建议141

第八章 国有企业跨国投资监管的前提：国有经济战略性调整143

一、国有经济行业布局的战略性调整144

（一）当前国有经济行业布局的特点与问题144

（二）国有经济行业布局调整的基本方向148

（三）以功能界定为基础的布局调整150

二、结构优化基础上的分类改革152

（一）针对不同功能定位国有企业的产权改革与治理改革153

（二）以分权治理为核心的政企关系重塑156

三、新一轮国有经济战略性调整的任务与目标164

（一）总体目标164

（二）任务和时间表164

四、国有经济战略性调整的配套政策166

（一）法律制度完善166

（二）企业领导人员选任制度167

（三）高管薪酬制度167

（四）国有资本收益上缴制度167

（五）信息公开制度168

第九章 国有企业海外投资监管的目标与制度设计169

一、国有企业海外投资监管的三大目标170

（一）防止国有资产恶意流失170

（二）防范海外投资风险171

（三）促进国有资产价值增值172

二、国有企业海外投资监管的制度体系设计172

（一）完善内部控制和经营管理体系173

（二）健全外部监管体制174

（三）创新顶层制度安排174

三、加强国有企业海外投资监管的具体对策175

（一）在国有企业探索建立独立监事会制度175

（二）建立面向业务流程的内部监督与审计制度176

（三）加强覆盖海外投资的外部审计176

（四）健全信息披露制度，发挥外部舆论监督作用177

（五）加强政府的风险预警和综合服务功能177

（六）推进混合所有制改革，破除“竞争中立”原则的阻碍178

第十章 国有投资公司的监管体制改革179

一、国有投资公司的监管特殊性180

（一）经营目标的双重性181

（二）功能定位的交叉性181

（三）经营业态的多样性182

（四）监管层次的复杂性183

二、国外实践模式与经验借鉴183

（一）新加坡淡马锡控股公司（Temasek）184

（二）德国国有企业发展现状与监管体制191

（三）美国田纳西河流域管理局（TV A）199

三、中国发展现状与存在问题207

（一）我国国有投资公司的发展历程207

（二）我国国有投资公司的主要类型212

（三）我国国有投资公司的监管问题214

四、国有投资公司监管体制改革方向与建议217

（一）明确核心功能定位217

（二）坚持市场运行方式218

（三）实施分类监管模式219

（四）优化内部监管体制219

（五）创造良好制度环境220

参考文献221

后记237