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目录1

中文版序1

牛津版序1

第一篇 什么是行为金融学3

第1章 导论3

Ⅰ．行为金融学的三大主题4

Ⅱ．行为主义现象普遍到何种程度5

Ⅲ．为什么行为金融学对从业人员很重要6

Ⅳ．行为金融学是怎样发展起来的9

Ⅴ．传统金融学的反应10

Ⅵ．故事与引用13

Ⅶ．本书的结构安排14

Ⅷ．下一步是什么15

第2章 直觉驱动偏差：第一主题17

Ⅰ．案例解说18

Ⅱ．典型性19

Ⅲ．过度自信23

Ⅳ．锚定—调整：保守主义24

Ⅴ．模糊性规避26

Ⅵ．情感与认知27

Ⅶ．小结28

第3章 框架依赖：第二主题30

Ⅰ．损失厌恶31

Ⅱ．协调决策33

Ⅲ．享乐式编辑35

Ⅳ．认知与情绪方面38

Ⅴ．自我控制39

Ⅵ．后悔40

Ⅶ．货币幻觉41

Ⅷ．小结42

第4章 无效市场：第三主题45

Ⅰ．前因后果45

Ⅱ．源自代表性的效应46

Ⅲ．源自保守主义的效应48

Ⅳ．源自框架依赖的效应49

Ⅴ．对基本面价值的偏离：短期还是长期51

第5章 预测市场63

Ⅰ．赌徒谬误：案例研究64

Ⅱ．一般性发现65

Ⅲ．那么怎么样？预测与表现66

Ⅳ．过度自信67

Ⅵ．直觉推断多样性72

Ⅶ．技术分析与基本分析：情绪的诠释73

Ⅷ．对随机性的幻觉：抛硬币中学到的知识76

Ⅸ．通货膨胀79

Ⅹ．小结80

第6章 情绪之旅：有效性幻觉84

Ⅰ．走向情绪背面的逻辑85

Ⅱ．与看多情绪指数相关的证据86

Ⅲ．否定87

Ⅳ．鲁基瑟的情绪之旅88

Ⅴ．那么什么才是重要的91

Ⅵ．证实偏差：有效性幻觉91

Ⅶ．简单外推与神经性乐观93

Ⅷ．谁的情绪95

Ⅸ．小结96

第7章 选取股票战胜市场99

Ⅰ．经纪行的推荐打败了市场吗？是的，但……101

Ⅱ．分析师的推荐变更时会发生什么104

Ⅲ．风险106

Ⅳ．动量109

Ⅴ．风格与表现110

Ⅵ．基于行为主义的理论113

Ⅶ．两只股票的故事115

Ⅷ．来自主管和分析师的证据117

Ⅸ．最好的股票，还是最差的股票118

Ⅹ．反应过度与反应不足119

Ⅺ．三因素模型119

Ⅻ．对反应过度和反应不足证据的错误解释121

ⅩⅢ．后悔与后见之明偏差123

ⅩⅣ．小结124

第8章 对盈利公告的有偏反应129

Ⅰ．案例研究：普莱克萨斯公司130

Ⅱ．盈利公告后价格漂移136

Ⅲ．基于行为偏差的交易：富勒—塞勒资产管理公司139

Ⅳ．哪种行为偏差140

Ⅴ．一些理论141

Ⅵ．小结144

第三篇 个人投资者149

第9章 “扳平症”：输家惜售149

Ⅰ．案例研究1：Lewis149

Ⅱ．案例研究2：斯特德曼共同基金的投资者150

Ⅲ．损失厌恶：一般性现象151

Ⅳ．案例研究3：Steadman的策略151

Ⅴ．案例研究4：为大学教育而投资153

Ⅵ．同病相怜者很多159

Ⅶ．小结161

第10章 投资组合、金字塔、情绪与偏差163

Ⅰ．情绪时间线164

Ⅱ．投资组合、目标和风险容忍度166

Ⅲ．框架依赖：心理账户和优先权——安全第一吗171

Ⅳ．方式的结合172

Ⅴ．证券设计173

Ⅵ．后悔、责任与财务咨询师175

Ⅶ．直觉驱动偏差与投资组合选择178

Ⅷ．乐观主义179

Ⅸ．过度自信：过多的交易180

Ⅹ．网络革命181

Ⅺ．分散化不足182

Ⅻ．简单分散化184

ⅩⅢ．内投偏差：并不总是墙内开花墙外香184

ⅩⅣ．小结185

第11章 退休金储蓄：短视与自我控制188

Ⅰ．案例研究：短视和面向退休之路189

Ⅱ．自我控制：直面通往退休之路中的诱惑191

Ⅲ．心理账户：在通往退休之路上的储蓄193

Ⅳ．短视损失厌恶：在通往退休之路上的风险承担196

Ⅴ．成本平均化：在通往退休之路上的审慎行为200

Ⅵ．股利：保护退休准备金204

Ⅶ．退休支出：舒服吗206

Ⅷ．小结209

第四篇 机构投资者213

第12章 开放型共同基金：错误框定、点石成金之手及困惑游戏213

Ⅰ．案例研究：Lynch在麦哲伦基金管理中的突出表现214

Ⅱ．机会规则216

Ⅲ．以跟踪记录为基础的有偏预测218

Ⅳ．代表性问题222

Ⅴ．难道Lynch仅仅是好运气吗223

Ⅵ．这样的赢家会重现吗224

Ⅶ．风险与互助基金的级别228

Ⅷ．迷惑游戏229

Ⅸ．小结235

第13章 封闭型基金：是什么决定了折价237

Ⅰ．案例分析：纽文封闭型债券基金238

Ⅱ．普遍现象：难题的四个部分242

Ⅲ．当中有教训吗247

Ⅳ．投资者情绪249

Ⅴ．国家基金251

Ⅵ．更多的难题255

Ⅶ．小结257

第14章 固定收益证券：行为现象的完全测度260

Ⅰ．案例分析：奥兰治县破产：条件的创造261

Ⅱ．过度自信和赌徒谬误264

Ⅲ．过度自信和事后认识偏差266

Ⅳ．框架依赖：参照点和分层金字塔268

Ⅴ．预测与有效性幻觉269

Ⅵ．保守主义和损失厌恶270

Ⅶ．后悔、事后认识偏差和确认偏差272

Ⅷ．收益曲线的期望假说275

Ⅸ．通货膨胀预期和收益曲线279

Ⅹ．完全周期282

Ⅺ．小结283

第15章 资金管理业：框架效应、风格多样化与后悔286

Ⅰ．案例分析：一个大学捐赠的管理286

Ⅱ．行为问题290

Ⅲ．一个更好的捕鼠器293

Ⅳ．普遍的发现294

Ⅴ．后悔和责任297

Ⅵ．小结299

第五篇 公司财务与投资的对接305

第16章 公司并购与赢家诅咒305

Ⅰ．案例研究：AT T竞标NCR306

Ⅰ.A“赢家诅咒”的行为学基础307

Ⅰ.B过高成本的惩罚309

Ⅰ.C小鸡回巢311

Ⅰ.D Allen的遗产313

Ⅱ．公司并购与赢家诅咒：一般情形314

Ⅲ．股份分拆317

Ⅳ．常见偏差318

Ⅴ．小结319

第17章 IPO：新股发行抑价、长期表现不佳与热卖市场321

Ⅰ．案例研究1：波士顿烤鸡322

Ⅱ．案例研究2：网景通讯（及其他网络股）326

Ⅲ．一般性证据331

Ⅳ．小结340

第18章 分析师盈利预测与股票推荐中的乐观主义343

Ⅰ．股票推荐游戏：关于“盐粒”的案例研究344

Ⅱ．盈利游戏：分析师预期中的乐观主义350

Ⅲ．分析师的预测正趋于悲观353

Ⅳ．对直觉驱动偏差的认识356

Ⅴ．盈利操纵的阈值357

Ⅵ．小结358

第六篇 期权、期货和外汇363

第19章 期权：如何使用、如何定价、如何反映情绪363

Ⅰ．个人投资者签发的有保护买权364

Ⅱ．专业投资者的有保护买权出售368

Ⅲ．员工股票期权368

Ⅳ．期权定价理论的实用观点369

Ⅴ．隐含波动率370

Ⅵ．1987年股灾对隐含波动率的影响372

Ⅶ．隐含波动率作为一个预测变量375

Ⅷ．指数期权和市场摇摆376

Ⅸ．过度反应378

Ⅹ．使用期权作为对情绪的度量380

Ⅺ．小结382

第20章 商品期货、橘子汁和情绪384

Ⅰ．浓缩橘子汁市场的制度结构385

Ⅱ．为什么佛州的天气这么重要386

Ⅲ．商品价格波动率387

Ⅳ．案例分析1：1997年12月的一股冷空气387

Ⅴ．案例分析2：一个典型的7月391

Ⅵ．案例分析3：真实的新闻393

Ⅶ．案例分析4：来自交易厅的观点395

Ⅷ．小结395

第21章 外汇市场中的过度投机397

Ⅰ．案例分析：“开始于”1997年的亚洲危机397

Ⅱ．借款人的直觉驱动偏差399

Ⅲ．模糊框架401

Ⅳ．一般情形403

Ⅴ．小结408

结束语410

参考文献412

译者后记447