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第一章　以职业的眼光看报表：跨过证券投资的“专业门槛”3

一、会计报表决定上市公司的“生死存亡”3

（一）从上市公司“摘牌”说起3

上篇 从理论到实务：证券分析师眼中的财务指标3

（二）会计报表与财务报告4

（三）财务报表揭示一切5

（四）从“生”到“死”：财务指标决定一切6

二、真实性是核心8

（一）财务造假（陷阱）的动机——人为造好是“中介”目的8

（二） “诚信危机”隐藏的是利益问题9

（三）真实性是报表的生命10

三、我国财务会计法规体系的特点11

四、信息披露的质量监管11

（一）我国资本市场的组织结构11

（二）国家监管：政府的努力——营造规范化的市场12

一、从资产负债表看企业素质19

（一）资产负债表概览19

第二章　企业的“家底”一览无余：资产负债表导读19

（二）资产负债与所有者权益的构成23

二、核心评价的几个方面25

（一）变现能力25

（二）资产安全评价体系28

（三）偿债能力及其分析29

（四）“备抵项目”的考察31

（五）长期投资分析32

（六）待摊和预提35

（七）无形资产及长期待摊费用36

（八）关注资本公积37

三、上市公司“造好”财务指标的“着手之处”和常用方法39

四、证券市场中的几个案例42

第三章　透视企业成长与发展的“窗口”：利润及利润分配表导读45

一、反映公司盈利能力的一张报表45

（一）利润构成的四个层次45

（二）损益分析的三个层次48

（三）利润分配表的简单分析52

（四）体现公司盈利能力的几个指标53

（五）业绩与风险的两个“放大效应”：经营杠杆和财务杠杆54

二、资产重组的影响56

（一）不同的方式不同的影响56

（二）简单的结论与需注意的要点58

第四章　检验企业“造血机制”的试金石：现金流量表导读61

一、概念和基础61

（一）现金的概念61

（二）以“收付实现法”为基础的报表62

（三）直接法和间接法62

（一）企业自身“造血机制”的关键——经营活动现金流量考察67

二、检验企业“造血机制”的试金石——现金流量表解读67

（二）具体的情况需具体地分析——投资活动产生的现金流量考察71

（三）“输血机制”是否通畅——筹资活动现金流量的考察73

（四） “现金及现金等价物净增加额”的最终评价74

（五）关于现金流量表的附表75

（六）现金流量表分析的几个重要指标76

第五章　见微知著：会计报表附注导读79

一、规定性的要求79

（一）会计准则的规定79

二、验证和推测——会计报表附注的阅读81

（二）证监会的规定81

三、所有者权益增减变动表阅读101

（一）实收资本的期初、期末余额和本期增加、减少数101

（二）资本公积的期初、期末余额和本期增加、减少数103

（三）盈余公积的期初、期末余额和本期增加、减少数103

（四）未分配利润的期初、期末余额和本期净损益、本期利润分配数104

第六章　全局鸟瞰：会计综合报告的阅读105

一、年度报告的新格式：新准则更注重程式化105

（二）大股东的变更120

（一）公司经营范围的变动120

二、简要报告与综合报告阅读中需要注意的若干方面120

（三）关联方关系人及一致行动人121

（四）高级管理人员的变动122

（五）审计报告的类型122

（六）大股东持股性质的披露123

（七）半年度的比较123

（八）报告的措辞与行文风格124

（一）货币计量的局限125

第七章　来自证券市场的信息：报表外的敏感指标125

一、会计报表的局限125

（二）历史信息的局限126

（三）历史成本与货币币值稳定性的限制126

（四）会计分期的局限126

（五）会计政策的影响以及会计操纵127

二、报表以外的股价决定因素：证券市场的敏感点127

（一）行业与地域：向阳花木易为春127

（二）总股本与流通盘大小：股价“三级阶梯”的首要决定因素129

（三）市盈率：衡量股价泡沫的重要指标130

（四）股票的类别：市场分割产生比较效应131

（五）核心竞争力评价：上市公司可持续发展的决定因素131

（六）十大股东排名及持股变动：管理层信心的观察窗口133

（七）流通股持股人数的变动：从筹码分布预测股价的未来表现134

（八）炒作“题材”：打开股价想象力空间的钥匙135

（九）不同市场联动：资金流动与市场表现的此消彼涨136

（十）经济政策与政治事件：必然与偶然136

（一）全球共容：开放格局下的国际会计体系与会计准则137

一、中国会计准则的国际化进程137

第八章　开放格局下的全球视野：境外事件与会计准则的反思与借鉴137

（二）初步接轨：中国会计准则国际化的进程及其评价138

二、华尔街丑闻引发的启示与反思140

（一）石破天惊：“华尔街财务丑闻”的主要重大案件及其形成原因140

（二）业绩评价模式与激励机制——财务造假动机的主、客观动因141

（三）法规环境与制度准则——财务操纵的手段与机会142

（四）痛定思痛：丑闻爆发后美国政府采取的措施144

（五）美国国会的会计监管法案145

（一）拿来与借鉴：“接轨”需考虑本国实际146

三、前车之鉴：美国财务丑闻给我国上市公司与会计监管的启示146

（二）强化监管重在实效147

（三）强化对中介机构的监管148

（四）信息披露应更及时148

（五）保护公众利益、增强投资者信心是资本市场健康发展的关键148

四、我国资本市场的对外开放149

（一）各国证券市场对外开放的模式选择及其主要特征149

（二）我国证券市场的开放历程及策略选择151

（三）QFII：资本市场谨慎打开了一扇门窗152

（四）我国资本市场的特点决定对外开放步伐仍需要稳步推进154

下篇 来自证券市场的具体案例：高成长公司的财务报表有哪些特点第九章　基于统计资料的具体分析：选择“绩优＋高成长”公司是证券投资最终胜出的关键159

第十章　条条大路通罗马：绩优高成长公司的成功途径及其财务表现175

一、自主创新，高成长的动力之源：烟台万华，振华港机，中兴通讯177

（一）烟台万华177

（二）振华港机181

（三）中兴通讯184

二、稀缺品牌，垄断利润：贵州茅台，云南白药，同仁堂189

（一）贵州茅台189

（二）云南白药193

（三）同仁堂196

三、行业变化，景气复苏：海油工程，东方锅炉，扬子石化，山东铝业199

（一）海油工程199

（二）东方锅炉202

（三）扬子石化（该上市公司2006年6月由中石化收购宣布退市）206

（四）山东铝业209

（一）苏宁电器212

四、传统产业，新经营模式：苏宁电器，大商股份，深万科212

（二）大商股份216

（三）深万科219

五、基础服务，行业扩张：上海机场，深赤湾，盐田港223

（一）上海机场223

（二）深赤湾226

（三）盐田港229

六、地域优势，独特经营：华侨城，小商品城233

（一）华侨城233

（二）小商品城236

七、新资源、新产品开发引发新想象：盐湖钾肥，天威股份，片仔癀240

（一）盐湖钾肥240

（二）天威股份243

（三）片仔癀247

八、资产重组，永恒的魅力：都市股份，金融街250

（一）都市股份250

（二）金融街254

主要参考资料259

后记261