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第一章 巴菲特的价值投资理论2

第一节 价值投资，黄金量尺2

价值投资本质：寻找价值与价格的差异2

股市中的价值规律3

价值投资基石：安全边际5

价值投资能持续战胜市场7

价值投资的三角：投资人、市场、公司8

第二节 评估一只股票的价值12

利用“总体盈余”法进行估算12

利用现金流量进行评估14

运用概率估值17

股价对价值的背离总会过去20

第三节 时间的价值：复利22

复利是投资成功的必备利器22

投资者要为股票周转率支付更多的佣金25

持有时间决定着收入的概率26

第二章 巴菲特的集中投资策略30

第一节 最高规则聚集于市场之中30

让“市场先生”为你所用30

反其道而行，战胜市场32

正确掌握市场的价值规律35

有效利用市场无效，战胜市场36

不要顾虑经济形势和股价跌涨38

如何从通货膨胀中获利40

第二节 被华尔街忽视但最有效的集中投资42

精心选股，集中投资42

集中投资，关注长期收益率44

集中投资，快而准45

在赢的概率最高时下大赌注48

准确评估风险，发挥集中投资的威力49

确定集中投资的目标企业51

第三节 聚焦新经济下的新方法52

购买公司而不是买股票52

不要混淆投资与投机53

公司市场准则中的两条相关成本方针55

需要注意的商业准则三大特征56

高级经理人必备的三种重要品质58

财务准则必须保持的四项关键性要素60

第三章 巴菲特教你选择企业64

第一节 选择企业的基本准则64

选择有竞争优势的企业64

选择盈利高的企业66

选择有经济特许权的企业69

选择超级明星经理人管理的企业71

选择价格合理的企业73

选择具有超级资本配置能力的企业75

第二节 如何识别超级明星企业77

公司有良好的基本面77

解读公司重要的财务分析指标79

抓准公司发展的潜力80

业务能长期保持稳定82

选择有优秀治理结构的公司85

第三节 选择管理层优秀的公司88

公司管理层影响着公司内在价值88

寻找优秀的管理层很关键89

有很优秀的资金配置能力91

能够帮助企业渡过难关92

能够成为企业的一部分93

可以把回购股票看作是风向标94

第四章 巴菲特教你读财报98

第一节 损益表项的6条信息98

好企业的销售成本越少越好98

长期盈利的关键指标是毛利润／毛利率99

特别关注营业费用101

衡量销售费用及一般管理费用的高低102

远离那些研究和开发费用高的公司104

不要忽视折旧费用105

第二节 资产负债表项的6条重要信息107

没有负债的才是真正的好企业107

现金和现金等价物是公司的安全保障109

债务比率过高意味着高风险111

负债率依行业的不同而不同112

并不是所有的负债都是必要的113

负债率高低与会计准则有关114

第三节 现金流量表里面的秘密117

自由现金流充沛的企业才是好企业117

有雄厚现金实力的企业会越来越好118

伟大的公司必须现金流充沛120

自由现金流代表着真金白银121

资金分配实质上是最重要的管理行为122

第五章 巴菲特教你挑选股票126

第一节 宏观经济与股市互为晴雨表126

利率变动对股市的影响126

通货膨胀对股市的双重影响128

经济政策对股市的影响130

汇率变动对股市的影响132

上市公司所属行业对股价的影响135

经济周期对股市的影响136

第二节 选择成长股139

选择能持续获利的股票139

盈利才是硬道理140

发掘高成长性的股票142

选择安全的股票143

成长性企业的相似性145

成长股的盈利估计146

第三节 挑选经营业务容易了解的公司股票148

业务是企业发展的根本148

业务内容首先要简单易懂149

过于复杂的业务内容只会加重你的风险151

你要能了解它的新型业务152

第六章 巴菲特教你做交易154

第一节 如何判断买入时机154

要懂得无视宏观形势的变化154

判断股票的价格低于企业价值的依据156

买入点：把你最喜欢的股票放进口袋157

好公司出问题时是购买的好时机160

价格具有吸引力时买进162

第二节 抛售股票，止损是最高原则165

牛市的全盛时期卖比买更重要165

抓住股市“波峰”的抛出机会166

所持股票不再符合投资标准时要果断卖出168

巴菲特设立止损点169

巴菲特在股价过高时操作卖空172

第三节 巴菲特的套利法则173

通过购并套利使小利源源不断173

像巴菲特一样合并套利175

封闭式基金套利176

固定收入套利179

第七章 巴菲特教你如何防范风险182

第一节 巴菲特规避风险的6项法则182

面对股市，不要想着一夜暴富182

遇风险不可测则速退不犹豫183

等待最佳投资机会185

特别优先股保护186

运用安全边际实现买价零风险188

巴菲特神奇的“15％法则”189

第二节 巴菲特提醒你的投资误区192

研究股票而不是主力动向192

警惕投资多元化陷阱193

没有完美的制度195

“价值投资”的误区195

炒股切忌心浮气躁197

买贵也是一种买错199

第三节 不要误入股市陷阱201

识破信用交易的伪装201

不要为“多头陷阱”所蒙蔽203

面对收益寸土不让205

超越“概念”崇拜206

识破财务报表的假象208

第八章 巴菲特的投资实录212

第一节 可口可乐公司212

120年的成长历程212

独一无二的饮料配方215

无法撼动的知名品牌216

领导可口可乐占领世界的天才经理人218

载入吉尼斯纪录的超级销量222

第二节 美国运通公司223

125年历史的金融企业223

重振运通的哈维…格鲁伯226

优秀经理人创造的超额价值227

高端客户创造高利润228

第三节 华盛顿邮报公司229

投资0.11亿美元，盈利16.87亿美元229

美国两大报业之一231

传统媒体的特许经营权235

巴菲特提议的最成功的股票回购237

第九章 巴菲特致股东的信242

第一节 公司的管理与财务242

最佳的董事会结构242

百分之百为客户着想244

完整而公平的披露246

限制一切不必要的支出248

用人标准250

选人重在德才兼备253

第二节 公司的兼并与收购255

股权购并要牺牲原有股东的利益255

收购的优势256

错误的动机与昂贵的价格258

合理的股票回购与反收购261

稳定的收购政策263

第三节 公司的会计政策与纳税267

企业正常获利水平267

负债与资产的平衡艺术269

通胀、税制与投资272

把税看作无息负债274

控制一家公司的两个优点277

第十章 巴菲特语录280

第一节 寻找价值280

理解价值与价格的区别280

对话“市场先生”283

寻找被低估的价值284

选择合适的投资工具286

第二节 投资与投机的区别290

不熟不买，不懂不做290

利用市场情绪，把握投资机遇292

通货膨胀是投资的最大敌人294

慎重对待高科技企业295

避免过度负债298

让财富像滚雪球般增长300

第三节 投资的前期心理准备303

拒绝短线303

不要为数学绞尽脑汁305

期待市场出现步调不一307

情商比智商更重要309

不要把简单的事情复杂化312

第十一章 巴菲特的财富观316

第一节 钱的逻辑和机制316

钱能带来什么不同316

自信与激情317

赚钱是一种游戏319

一有机遇就抓住321

只做有把握的事323

第二节 赚钱更有乐趣325

赚钱更有乐趣325

麻烦的捐赠327

用财富分享爱和关怀330

真正慷慨的富豪333

第十二章 巴菲特的工作与生活336

第一节 “股神”最看重的个人素质336

热爱阅读并独立思考336

足够的耐心必不可少338

充满激情341

定位准确343

第二节 巴菲特推崇的生活方式346

以自己想要的方式生活346

要有业余爱好348

阅读即是工作351

节俭是一种本色352

可乐与汉堡354

第三节 巴菲特眼里的家庭356

巴菲特的子女们356

和妻子相濡以沫358

第二任妻子359

善待母亲362

第十三章 巴菲特小传：一个美国资本家的成长366

第一节 少年巴菲特——赚钱的智慧366

1929，股灾；1930，巴菲特诞生366

送报童的青葱岁月369

13岁离家出走371

最热爱的还是商业374

第二节 求学时代——朋友与导师378

曾经落榜哈佛商学院378

哥伦比亚商学院出类拔萃的学生379

本杰明·格雷厄姆：华尔街教父382

查理·芒格385

菲利普·费舍：成长股价值投资策略之父387

第三节 青涩第一步——创业之初的生活391

创业，由100美元开始391

一个价值49美分的账簿394

合伙公司的成立和管理395

不断收购和取得伯克希尔公司的控制权400

第四节 黄金时代——成熟期投资和感情402

成为报业大亨：一场残酷的个人胜利402

巴菲特的报业梦想404

B夫人——巴菲特心目中的理想商人406

1987，股市大崩盘中的巴菲特408

巴菲特与他的孩子们411

麦当劳与迪士尼415

第五节 巴菲特进行时——热点与动态419

互联网泡沫中的巴菲特419

在妻子手术中的巴菲特422

与好朋友凯瑟琳告别424

逃不过的次贷危机427

辅佐州长施瓦辛格429