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第一部分 公司财务导论3

第1章 概述：财务管理和价值创造3

1.1 关键问题：你的决策会创造价值吗3

1.2 基于财务原理5

1.3 基本财务原理的应用8

1.4 金融市场的作用11

1.5 经营周期13

1.6 HL公司的财务报表14

1.7 HL公司可获利多少17

1.8 HL公司产生了多少现金18

1.9 HL公司的风险19

1.10 HL公司在创造价值吗20

1.11 小结22

参考文献和阅读书目22

复习题22

第2章 了解资产负债表和利润表25

2.1 财务会计报表25

2.2 资产负债表27

2.3 利润表33

2.4 资产负债表和利润表的一致36

2.5 所有者权益账户的结构37

2.6 小结37

附录2A 财务报表样本39

参考文献和阅读书目42

复习题42

第二部分 评价财务绩效47

第3章 流动性与经营效率评价47

3.1 管理资产负债表47

3.2 占用资本的构成51

3.3 匹配战略52

3.4 根据营运资本需求的资金结构测算流动性53

3.5 通过更好的营业周期管理提高流动性54

3.6 流动性传统的测算方法58

3.7 小结59

附录3A 融资战略60

附录3B RL公司的流动性和经营效率62

参考文献和阅读书目65

复习题65

4.1 现金流及其来源68

第4章 计算现金流68

4.2 编制详细的现金流量表71

4.3 现金流量表的两种变化形式75

4.4 常用现金流和营业净现金流77

4.5 营业净现金流的意义78

4.6 小结79

附录4A 用资产负债表和利润表计算营业净现金流量79

附录4B RL公司的现金流量82

复习题85

参考文献和阅读书目85

第5章 评判企业的获利能力、风险和发展能力87

5.1 衡量获利能力87

5.2 权益回报率88

5.3 获利能力的其他计算方法97

5.4 财务杠杆与风险98

5.5 可持续增长99

5.6 小结102

附录5A 影响公司营业获利能力的因素103

附录5C RL公司的获利能力分析105

附录5B 权益回报率和税后投入资本回报率的关系105

参考文献和阅读书目108

复习题109

第三部分 制定能够创造价值的投资决策113

第6章 使用净现值准则制定创造价值的投资决策113

6.1 资本投资过程114

6.2 你愿意买这块地吗115

6.3 净现值准则116

6.4 资本投资决策中净现值法的应用120

6.5 为什么将现值法是一个好的投资决策方法121

6.6 资本预算的特例125

6.7 净现值准则的局限127

6.8 小结130

附录6A 计算项目的年金现金流序列和固定年金等量现金流现值131

参考文献和阅读书目132

复习题133

第7章 净现值准则以外可供选择的投资决策准则134

7.1 回收期134

7.2 折现回收期137

7.3 内部回报率138

7.4 获利指数143

参考文献和阅读书目145

7.5 小结145

复习题146

第8章 识别并估算项目的现金流147

8.1 实际现金流原则147

8.2 相关/不相关原则148

8.3 制图桌灯项目149

8.4 识别项目的相关现金流150

8.5 估算项目的相关现金流154

8.6 SM公司应该生产这项新产品吗158

参考文献和阅读书目159

8.7 小结159

复习题160

第四部分 制定能够创造价值的财务方案165

第9章 筹集资本和评估证券价值165

9.1 估算所需外部资金的数量165

9.2 金融体系：结构和作用168

9.3 公司怎样发行证券173

9.4 债务资本：特征和估价176

9.5 权益资本：特征和估价186

附录9A 债券估价公式189

9.6 小结189

附录9B 固定增长股利模型的估价公式190

参考文献和阅读书目191

复习题191

第10章 估算资本成本193

10.1 识别代表企业或者代理企业194

10.2 估算负债成本194

10.3 估算权益成本：股利折现模型195

10.4 估算权益成本：资本资产定价模型196

10.5 估算企业的资本成本204

10.6 估算项目的资本成本207

10.7 小结212

参考文献和阅读书目213

复习题213

第11章 设计资本结构215

11.1 无税收和财务危机成本时的资本结构决策215

11.2 资本结构变化对企业价值的影响：馅饼理论219

11.3 考虑所得税和无财务危机成本时的资本结构决策222

11.4 财务危机成本增大时的资本结构决策227

11.5 确定资本结构的政策229

11.6 小结235

参考文献和阅读书目236

复习题237

第五部分 制定能够创造价值的商业决策241

第12章 企业价值评估与企业并购241

12.1 几种价值评估方法242

12.2 用比较价值法评估权益价值242

12.3 用折现现金流法估价资产和权益247

12.4 估算OS公司资产和权益的折现价值250

12.5 估算OS公司的收购价值254

12.6 估算OS公司的杠杆收购价值261

12.7 小结266

附录12A 用股利折现模型估计公司的权益价值268

参考文献和阅读书目269

复习题269

第13章 在国际环境中的创造价值决策271

13.1 国外经营带来的公司风险暴露271

13.2 外汇交易市场273

13.3 外汇交易风险暴露的套期保值276

13.4 用互换对长期交易风险暴露套期保值283

13.5 汇率、通货膨胀率和利率的相互关系284

13.6 国际投资项目分析287

13.7 管理国家风险292

13.8 小结293

附录13A 用货币/非货币法和现行汇率法折算财务报表294

附录13B 平价关系296

参考文献和阅读书目300

复习题300

第14章 创造价值的管理302

14.1 衡量价值的创造302

14.2 识别创造价值活动307

14.3 联系价值创造的经营业绩考核和报酬计划310

14.4 联系资本预算过程和价值创造314

14.5 综合：财务战略矩阵317

14.6 小结318

附录14A 调整账面价值以估算权益投资资本的数量和经营利润319

附录14B 估计预期未来永续固定增长率现金流量的附加市场价值321

参考文献和阅读书目322

复习题322

复习题答案325

专业词汇对照表360