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第1章 绪论1

1.1 研究背景与问题的提出1

1.2 研究目的与意义2

1.2.1 研究目的2

1.2.2 理论意义和实际应用价值2

1.3 研究思路及技术线路4

1.3.1 研究思路4

1.3.2 技术线路4

1.4 研究内容与框架6

1.4.1 外汇储备最优规模的多层次动态决定6

1.4.2 外汇储备资产多层次优化配置的目标、原则和策略6

1.4.3 适度外汇储备资产的多层次优化配置7

1.4.4 超额外汇储备资产的多层次优化配置7

1.5 研究方法8

1.6 主要创新点9

1.6.1 构建基于多层次替代效应的外汇储备决定理论分析框架9

1.6.2 提出稳健管理和积极管理有机结合的外汇储备资产管理模式10

1.6.3 从理论上实现了外汇储备资产的多层次动态优化配置10

1.6.4 跨学科研究方法的新应用11

第2章 文献述评12

2.1 外汇储备适度规模的研究12

2.1.1 适度规模度量理论的回顾12

2.1.2 最新研究进展18

2.1.3 简要评价20

2.2 外汇储备资产配置的研究22

2.2.1 外汇储备币种结构研究22

2.2.2 外汇储备资产结构研究24

2.3 外汇储备风险管理的研究26

2.3.1 外汇储备的风险管理框架26

2.3.2 外汇储备风险测度的理论与方法27

2.4 对已有研究的评价29

2.5 本章总结30

第3章 外汇储备最优规模的多层次动态决定33

3.1 引言33

3.2 理论模型36

3.2.1 基于多层次的外汇储备需求36

3.2.2 外汇储备的替代效应及动态演进38

3.2.3 外汇储备最优规模与适度区间的界定46

3.3 数据与变量47

3.3.1 数据说明47

3.3.2 指标选择与定义47

3.4 实证分析52

3.4.1 检验方法及计量模型52

3.4.2 检验过程53

3.4.3 各变量与外汇储备规模之间的长期均衡关系57

3.5 外汇储备规模的测度及分析58

3.5.1 各层次外汇储备需求的分析59

3.5.2 外汇储备的最优规模、理论规模与适度规模分析61

3.6 本章总结62

第4章 外汇储备资产配置的目标、原则及策略65

4.1 外汇储备资产优化配置的目标和原则——功能演变的视角65

4.1.1 外汇储备的多层次需求及功能演变67

4.1.2 外汇储备资产优化配置的目标和原则70

4.2 外汇储备的多层次动态优化配置策略76

4.2.1 外汇储备资产的总体优化配置策略78

4.2.2 适度外汇储备资产的优化配置策略81

4.2.3 超额外汇储备资产的优化配置策略83

4.3 本章总结88

第5章 适度外汇储备资产的多层次优化配置91

5.1 概述91

5.2 适度外汇储备的币种结构优化96

5.2.1 AHP模型及其在外汇储备结构管理中的适应性96

5.2.2 币种结构优化的AHP模型构建97

5.2.3 各层次成对比较矩阵的构造及检验102

5.3 适度外汇储备的资产结构优化117

5.3.1 构建资产结构优化的AHP模型118

5.3.2 AHP模型求解121

5.4 结果分析128

5.4.1 币种结构与资产结构的相互关系分析128

5.4.2 适度储备资产优化配置的结果分析129

5.5 本章总结131

第6章 超额外汇储备资产的多层次优化配置134

6.1 概述134

6.2 超额外汇储备的多层次需求及资产选择137

6.2.1 超额外汇储备的多层次需求137

6.2.2 超额外汇储备的资产选择139

6.3 理论模型142

6.3.1 基于CRRA期末财富期望效用最大化的资产优化配置模型142

6.3.2 基于VaR最小化的资产优化配置模型148

6.4 方法与数据152

6.4.1 多目标优化问题的数学描述153

6.4.2 多目标优化遗传算法NSGA简介155

6.4.3 参数设定158

6.5 模型求解及结果分析165

6.5.1 模型求解165

6.5.2 结果分析170

6.6 本章总结178

第7章 结论及政策建议181

7.1 结论181

7.2 政策建议185

7.3 研究的不足及展望187

7.3.1 研究的不足187

7.3.2 研究展望188

参考文献190

后记202