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序言1

落实九条意见，加快证券产品创新进程&朱从玖1

上证50ETF是符合中国国情的创新品种&刘啸东3

ETF开创基金投资新篇章&范勇宏5

第一部分 ETF概况10

第一章 指数化投资—ETF产生的历史渊源10

1.1 被动性投资、指数化投资和指数基金10

1.2 指数化投资的优势分析12

第二章 ETF—金融创新的产物15

2.1 ETF的起源和演变15

2.2 资产管理机构—推动ETF产品创新的原动力21

2.3 证券交易所—推动ETF产品创新的助推力27

2.4 投资vs投机—ETF的繁荣增加了金融风险吗？29

第三章 解剖ETF—组织结构和治理结构36

3.1 ETF的组织结构和治理结构类型37

3.2 ETF与其他金融产品的边界界定41

3.3 ETF的创新方向48

第四章 ETF的创设、赎回和一级市场56

4.1 ETF的创设模式56

4.2 ETF的创设与赎回程序—以美国和香港为例59

4.3 ETF申购与赎回机制的现金模式72

第五章 ETF的上市交易和二级市场81

5.1 ETF二级市场的微观结构及交易机制81

5.2 ETF二级市场的流动性供应者87

第二部分 ETF的市场和产品状况93

第六章 北美地区ETF市场及ETF产品93

6.1 美国SPDRs系列产品93

6.2 美国iShares系列产品100

6.3 美国VanguardVIPERs系列产品108

6.4 美国的其他系列产品113

6.5 加拿大的ETF产品119

第七章 欧洲地区ETF市场及ETF产品121

7.1 欧洲ETF市场及ETF产品概况121

7.2 泛欧交易所的NextTrack市场124

7.3 德国的XTF市场和英国的extraMARK市场127

第八章 亚太地区ETF市场及ETF产品134

8.1 亚太地区ETF市场特征134

8.2 亚太地区新兴市场的ETF产品139

8.3 亚太其他地区的ETF产品150

第三部分 深入探讨ETF159

第九章 ETF的跟踪误差159

9.1 ETF净值一指数跟踪误差的产生原因分析159

9.2 ETF价格一指数跟踪误差的产生原因分析165

第十章 ETF的折／溢价和套利机会169

10.1 ETF的折／溢价现象169

10.2 ETF折／溢价过高的原因分析178

10.3 ETF的套利机制及其在我国内地证券市场的实施可能性182

第十一章 ETF的投资策略186

11.1 用ETF进行合理有效的资产配置186

11.2 用ETF构建各种市场敞口并实现各种投资策略190

11.3 用ETF实现组合中的现金管理197

第十二章 ETF的创新品种201

12.1 积极管理型ETF的现状201

12.2 积极管理型ETF产生的背景分析202

12.3 美国证券业对积极管理型ETF的大讨论211

12.4 积极管理型ETF的投资管理运作方式216

12.5 积极管理型ETF的套利及其有效性224

12.6 ETF的衍生品227

第四部分 ETF专题研究报告239

第十三章 证券交易所交易基金（ETF）法律问题研究&陆文山 卢文道 周平／239

13.1 ETF参与主体、运作流程及法律关系简要分析239

13.2 ETF发行、设立中的法律问题243

13.3 ETF上市、交易、申购、赎回中的法律问题246

13.4 与ETF配套的前瞻性法律制度252

13.5 台湾ETF法制建设的简要介绍254

第十四章 交易所交易基金（ETF）之国际成功经验分析&道富环球投资管理亚洲有限公司／257

14.1 全球ETF发展概述257

14.2 判断ETF是否成功之指标265

14.3 影响ETF成功之相关制度及配套措施270

14.4 总结289

第十五章 上证50ETF发行模式与运作管理研究&华夏基金管理有限公司／291

15.1 概述291

15.2 ETF标的指数选择292

15.3 上证50ETF产品的首次发行模式304

15.4 上证50ETF的投资管理方案309

15.5 上证50ETF申购赎回机制设计314

15.6 上证50ETF跟踪误差管理与模拟测算322

附录333

附录一 上证50指数编制方法333

附录二 台湾卓越50证券投资信托基金问答336